当地时间周一 ，摩根士丹利泛市场固收主管维沙尔·坎杜贾（Vishal Khanduja）表示 ，随着美国长期国债周一持续下跌，美国例外论正面临某些威胁 。
在这一背景下 ，原本从美元流失的资金将流向欧洲和日本 ，而不少避险资金选择流向了黄金 。
坎杜贾表示，美国债券市场对美国关税的反应主要有两种方式：与通胀上升相比，零至五年期美债收益率曲线更能反映出“经济增长的下行风险 ” ，相比之下 ，7 -30年期美债收益率曲线部分更反映出市场“对美国持续的赤字问题的担忧 ”，以及美国财政部内部的需求的担忧。
“收益率曲线的陡峭程度已变得激进 ，换句话说就是期限溢价一直在上升 ，因投资者要求美债收益率曲线后端获得更高的溢价和收益率 。”他说 。
在美国总统特朗普周一又一次炮轰美联储主席鲍威尔后，美国长期国债跟随美元走低 ，10年期国债收益率被推至接近4.4%的水平。
坎杜贾表示 ，虽然不能断言美国已经破坏了其作为避险港湾的形象，“但我认为美国例外论已经遭到了挑战。在过去10年 、15年 ，甚至30到40年内 ，一直有着‘美国资产永远是避险港湾’的观点，但这一观点如今已经遭到挑战 。所以 ，我认为 ，美国经济的相对表现肯定会重新成为关注的焦点 。 ”
他认为，在美国例外论地位遭到动摇后，目前有两个市场将吸引从美元流失的大部分资金 ，那就是欧洲和日本。
“我认为欧洲 ，在德国放宽‘债务刹车’限制后，他们正在经历财政变化 。日本在经历了大约35年的‘失落期’后 ，也在重新采取行动 。 ”
展望未来 ，坎杜贾表示，在过去五到七年里 ，美元一直存在“过度配置”的情况 ，但他“不会断言美元时代已经结束”。他补充说，美国需要提出明确和可持续的赤字削减计划 。
坎杜贾发表这一言论之后 ，本周二 ，国际金价继续创下历史新高，金价触及3500美元/盎司 。
坎杜贾表示 ，“原本预期流入美国市场的美元现在正流入黄金 ，我认为，至少从我们密切跟踪的市场来看，如果你这样看的话 ，这（黄金）似乎是目前在全球资产配置框架中赢得避险赌注的大类市场。 ”
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